从低谷中奋起前行（运动人生）
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摘要
原油需求转弱限制油价，会否持续？OPEC接连会集下修下一年上半年原油需求猜测。
下半年以来油价显着回落，9月以来加快下行，同期基差由负转正，期货价格更显着低于现货价格。7月以来，布油价格累计跌落16.2%，且9月以来加快下行（跌落7.9%），一度跌至70美元/桶左右。在此过程中，布油基差由-1.2美元/桶改动为现在均匀2美元/桶左右，期货价格开端更显着低于现货价，也阐明原油商场关于远期油价预期更失望。
需求预期转弱是油价下行的原因之一，7月以来OPEC接连下修原油需求猜测，特别是会集下修下一年头猜测，此外美国非农等经济数据验证欠安也对预期构成影响。OPEC 8月、9月接连下修全球原油需求猜测，累计下修2025年猜测32万桶/日。其间，25Q1猜测下修73万桶/日，25Q2猜测下修27万桶/日，包含对OECD与非OECD猜测。
展望后续，美联储降息或更多利好产品消费而非服务消费，而服务消费在原油需求中占比超7成，后者受超量储蓄耗尽、改动代替效应衰退的影响更直接，下一年原油需求下行危险客观存在。曩昔两年全球原油需求康复，主因疫情平缓后代替效应改动（服务消费占比上升，产品消费占比下降）。而现在美国服务消费占比已回到疫情前潜在趋势中。在超量储蓄耗费完毕、改动代替效应完毕后，未来或面对下行危险、连累原油需求。
供应添加也连累油价，“双低”格式将改动？“低库存、OPEC低比例”的格式或改动。
供应添加危险是导致油价加快下行的原因之二，美国大选两党关于传统动力共同的鼓舞情绪，利比亚政治局势的缓解，美国原油单井产值上升，均对油价构成利空。特朗普与哈里斯关于动力范畴的方针均鼓舞传统动力。与此一起，下半年以来美国新井单口产值快速上升7.5%，推进原油产值康复状况持续好于钻机数回落的态势。此外利比亚国内政治局势逐渐缓解，商场也一度预期OPEC+于10月后逐渐增产，加快了9月油价跌落。
而供应侧预期极度灵敏背面，是全球原油供应“双低”格式，其一为全球原油低库存，其二为OPEC前史低比例，这种状况下任何或许导致供应添加的事情均会触动商场神经。现在OECD库存现在仅40.1亿桶左右，为近十年最低。一起零星产油国大幅增产后，OPEC比例仅26.3%（近二十年新低）。两者均指向供应进一步削减的空间相对有限。
供应“双低”格式下，OPEC产值战略高度锚定美国，若美国大选完毕后原油产值逐渐开释，OPEC或转向增产保比例、压低油价，沙特原油收入康复也夯实了增产战略根底。沙特24Q2原油收入已康复至前史高位，“限产保价”必要性下降。OPEC战略高度锚定美国，钻机数也滞后于美国。美国没有实质性增产，因此OPEC挑选延伸原定于10月的增产。但若美国下一年增产，或有或许重演2020年疫情初沙特大幅增产保比例的格式。
油价新改变的潜在影响？非对称影响PPI与盈余，或呈现PPI“双底”但盈余改进现象。
展望后续，原油需求存在下行危险，此布景下OPEC与美国产值竞赛或愈加剧烈，油价中枢估计趋于回落，特别是下一年上半年需求会集下修、供应会集开释的阶段。从长周期看，OPEC产值战略存在锚定需求“反向相机挑选”的形式，需求添加则“限产保价”、需求下滑则“增产保比例”。下一年需求走弱、供应开释过程中，油价中枢或有下行危险。
若油价下行，或对国内PPI和企业盈余构成非对称影响，其一表现为限制国内PPI。结合PPI基数改变与其他大宗价格判别，后续PPI或呈现“双底”格式。全体石化产业链PPI能够解说曩昔十年全体PPI动摇起伏的38%，前者滞后于世界油价半个月。后续油价回落过程中，美国潜在关税与国内地产出资下行危险或也更多会集于下一年上半年，连累国内大宗价格与产能利用率，估计PPI同比在本年10月和下一年5月呈现“双底”。
其二，因为我国石化产业链更多倾向中下游，油价下行或利好企业盈余康复，结构上限制石化上游盈余、但改进石化中下游盈余。世界油价与国内石化中下游本钱率反向改变。我国石化产业链更多倾向于中下游（上游占比5%，中下游占比95%），也特别依靠进口。
危险提示
危险提示：地缘政治危险，美国动力方针改变，国内大宗价格动摇。
陈述正文
1. 原油需求转弱限制油价，会否持续？
下半年以来油价显着回落，9月以来加快下行，同期基差由负转正，期货价格更显着低于现货。6月之前，世界油价全体呈现震动走势。但7月以来，布油与WTI原油价格均大幅下滑，两者到现在累计跌落16.2%、15.9%。且9月以来加快下行，近半月布油与WTI原油价格别离跌落7.9%、4.7%，布油价格一度跌至70美元/桶左右。在此过程中，布油基差由6月上旬-1.2美元/桶，改动为现在均匀2美元/桶左右，期货价格开端更显着低于现货价，也阐明原油商场关于远期油价预期更失望。
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本报记者 梁平妮
本报通讯员 刘杰
“杀猪盘”比较常见，“杀洋盘”你听说过么？“杀洋盘”，望文生义，便是经过翻译软件和谈天软件与外国人“谈天结交”，取得信赖后拐骗其进行出资，然后骗得钱财。
近来，山东省菏泽市经济开发区人民法院审理了一同以印度人为欺诈目标的“杀洋盘”电信网络欺诈违法案件，涉案金额达5.17亿印度卢布(约合人民币4000余万元)，触及66800名被害人，9名欺诈分子别离获刑五年至十四年九个月不等的有期徒刑，并处罚金。
何某天是该“杀洋盘”圈套的首要违法分子。2023年5月，何某天在菏泽鲁西新区租借场所作为工作地址，联络王某、吴某华、江某某、孙某、靳某猛等人组成欺诈团伙，招兵买马，购买境外服务器。何某天担任与印度公司对接、和谐资金监管以及资金分流；王某、杨某飞、张某、陈某旭担任业务训练、职工办理，具有欺诈“经历”的吴某华担任职工训练及策划话术；陈某担任建立渠道并保护出资渠道的付出通道。
“我在谈天软件上认识了一个印度人，了解到SENEE网络出资渠道，经过谈天软件与客户交流，以出资1000卢布一个月返现8%至15%的高收益为钓饵，招引印度人在渠道上投钱。”何某天供述，“当顾客的出资金额超越返利金额，就将渠道关闭或许债转股，将资金关闭起来，然后经过第三方付出渠道将出资的资金购买‘USDT’虚拟钱银，将虚拟钱银兑换成人民币或美元，咱们抽取15%的赢利。”
“我的人设是经过出资基金后成功取得财富的印度女人，经过交际软件和印度人谈天培养爱情，诱惑男性印度人出资SENEE基金。”同案犯李某旺供述。
为了增加可信度和招引力，该团伙成员在开设的交际软件中发布虚伪生活照、健身照、旅行照，将自己打造成一个事业成功、爱情受挫的印度女人形象，并将软件定位到印度境内某个城市，增加印度人谈天结交培养爱情。一同，为了使虚伪的公司渠道看起来愈加实在，该团伙编制了上市公司结构，在公司网站上发布PS的商标注册证明、印度非银行金融许可证、营业执照等资质文件，以获取客户信赖。
法院经审理查明，自2023年6月1日至2024年1月13日，短短7个多月的时间内，66800名印度人上圈套，欺诈金额达5.17亿印度卢布。9名被告人为获取不合法利益，冒用虚伪的身份，使用信息网络骗得别人资产，违法链条细密、专业，违法协作性强、分工清晰，形成了分工合作、互相依靠、利益同享的欺诈违法集团。依照各被告人在违法集团中的位置、效果，依法以欺诈罪判处9名被告人五年至十四年九个月不等有期徒刑的惩罚，并处罚金。
本案承办法官刘西磊表明，该案虽然是一同国内欺诈分子针对外国人的电信欺诈案，可是当时针对国内大众的网络欺诈违法案依然高发，假充白富美、高富帅诱导被害人出资理财也是针对国内大众的常见电信欺诈手法，提示大众擦亮眼睛，不要贪心小便宜，那些谎报刷单返利、能轻松挣钱、有内部消息、有网站缝隙，或许谎报自己为工作出资参谋、证券司理等，诱导在其供给的虚伪网站、App刷单、出资的，都是圈套。一同，国家冲击电信网络欺诈的力度越来越大，规劝那些欺诈分子当即中止违法活动，自动投案自首，争夺宽大处理。
（法治日报）
“杀洋盘”瞄准外国人：6.68万名印度人被电信欺诈，9人获刑
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